Fitch Ratings baj\u00f3 distintas calificaciones de Televisa debido al deterioro de su situaci\u00f3n financiera, generado por sus propias inversiones, p\u00e9rdidas de suscriptores en sus empresas filiales, y cambios en el mercado que participa.<\/p>\n
Las calificaciones de emisor de largo plazo en moneda extranjera y local de Grupo Televisa bajaron a ‘BB+’ desde ‘BBB-‘, y las calificaciones de deuda s\u00e9nior no garantizada extranjera a ‘BB+’ desde ‘BBB-‘.<\/p>\n
Fitch tambi\u00e9n baj\u00f3 la nota nacional de largo plazo de Televisa a ‘AA(mex)’ desde ‘AA+(mex)’, y las calificaciones de deuda s\u00e9nior no garantizada en moneda local a ‘AA(mex)’ desde ‘AA+(mex)’.<\/p>\n
En el comunicado realizado por Velia Patricia Vald\u00e9s Venegas, Francisco Mercadal y Johnny da Silva, especialistas de Fitch, se menciona que pese a la baja de calificaciones, la perspectiva de la empresa de comunicaci\u00f3n es estable.<\/p>\n
Los analistas explicaron que la rebaja refleja ingresos y EBITDA menores a los esperados para 2025.<\/p>\n
El EBITDA es el indicador financiero que muestra la rentabilidad operativa bruta de una empresa, excluyendo gastos financieros (intereses), impuestos, depreciaciones y amortizaciones.<\/p>\n
La p\u00e9rdida de suscriptores, mayor a la anticipada, principalmente en el segmento Sky, impuls\u00f3 tambi\u00e9n la disminuci\u00f3n en medio de la intensificaci\u00f3n de la competencia en M\u00e9xico y las tendencias seculares negativas a nivel mundial en el modelo de negocio de televisi\u00f3n de paga.<\/p>\n
\u201cEl \u00edndice de apalancamiento bruto de Televisa tambi\u00e9n super\u00f3 nuestro umbral de rebaja, y el flujo de caja libre (FLC) es menor al previsto previamente por Fitch, ya que la compa\u00f1\u00eda realiza inversiones en red para mejorar la experiencia del cliente y reducir la rotaci\u00f3n\u201d, indic\u00f3 la firma.<\/p>\n
A su vez, argument\u00f3 que Televisa presenta alto apalancamiento y un desempe\u00f1o operativo d\u00e9bil.<\/p>\n
\u201cFitch espera que los ingresos de Televisa contin\u00faen disminuyendo en 2025-2026, con ingresos al cierre de 2025 de alrededor de 59 mil millones de pesos, una disminuci\u00f3n de 5.1 por ciento a\u00f1o tras a\u00f1o en una base comparable\u201d, mencionaron.<\/p>\n
Proyectaron un EBITDA de aproximadamente 20 mil 400 millones de epsos al cierre de 2025, 5.7 menos respecto al cierre de 2024.<\/p>\n
Si bien los m\u00e1rgenes de EBITDA deber\u00edan mejorar a 34.6 por ciento al cierre de 2025 (de 32.3 por ciento en 2024) gracias a la eficiencia de costos y las sinergias, estos resultados est\u00e1n por debajo de las expectativas previas de Fitch de 65 mil 800 millones en ingresos y 22 mil 800 millones en EBITDA.<\/p>\n
Esto se debe principalmente a mayores p\u00e9rdidas de suscriptores, particularmente en el segmento Sky, mientras que los suscriptores de Cable crecieron modestamente en 2025 desde su m\u00ednimo del tercer trimestre del 2024.<\/p>\n
\u201cDada la madurez y alta competitividad de la industria de Televisa, Fitch cree que la compa\u00f1\u00eda probablemente necesitar\u00e1 aumentar el gasto de capital para continuar modernizando su red y evitar m\u00e1s p\u00e9rdidas de suscriptores\u201d, mencionaron los especialistas.<\/p>\n
Sin embargo, Televisa cuenta con una l\u00ednea de cr\u00e9dito con un sindicato de bancos por 500 millones de d\u00f3lares. Adem\u00e1s, cuenta con un acceso comprobado a los mercados de capital nacionales e internacionales, lo que refuerza a\u00fan m\u00e1s su flexibilidad financiera.<\/p>\n
Televisa es el proveedor l\u00edder de televisi\u00f3n de paga con una participaci\u00f3n de mercado de suscriptores del 57.4 por ciento y el segundo operador de banda ancha fija m\u00e1s grande con una participaci\u00f3n de mercado de suscriptores del 21.0 por ciento en M\u00e9xico seg\u00fan datos oficiales de marzo de 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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