{"id":33891,"date":"2024-06-15T01:30:24","date_gmt":"2024-06-15T06:30:24","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasveracruz.com\/?p=33891"},"modified":"2024-06-15T01:30:24","modified_gmt":"2024-06-15T06:30:24","slug":"depreciacion-enmascara-vulnerabilidad-del-superpeso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasveracruz.com\/index.php\/2024\/06\/15\/depreciacion-enmascara-vulnerabilidad-del-superpeso\/","title":{"rendered":"Depreciaci\u00f3n enmascara vulnerabilidad del superpeso"},"content":{"rendered":"

La moneda mexicana hab\u00eda sido la moneda de emergentes que m\u00e1s se hab\u00eda fortalecido desde la pandemia de Covid-19. Desde el sector real se pueden distinguir algunas se\u00f1ales de que la combinaci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s muy altas y una moneda fuerte est\u00e1 frenando el crecimiento.<\/span><\/p>\n

La depreciaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar \u201cenmascara\u201d una tendencia m\u00e1s amplia que involucra el debilitamiento de la econom\u00eda mexicana, as\u00ed como el reconocimiento de vulnerabilidades advirti\u00f3 Alejandro Werner, director fundador del Instituto para las Am\u00e9ricas en la George Washington University.<\/span><\/p>\n

El peso mexicano hab\u00eda sido, hasta antes del 2 de junio, la moneda de los mercados emergentes que m\u00e1s se hab\u00eda fortalecido desde la pandemia de Covid-19, lo que gener\u00f3 un amplio debate entre economistas sobre su sostenibilidad.<\/span><\/p>\n

En un an\u00e1lisis, divulgado por el think tank estadounidense, Peterson Institute for International Economics, sostuvieron que desde su nivel m\u00e1s d\u00e9bil durante la pandemia, el peso mexicano se hab\u00eda apreciado aproximadamente 30% en t\u00e9rminos nominales.<\/span><\/p>\n

\u201cLa gran apreciaci\u00f3n del peso se hab\u00eda convertido en un factor de vulnerabilidad para la balanza de pagos\u201d.<\/span><\/p>\n

De acuerdo con el an\u00e1lisis, titulado \u201cRemesas y pol\u00edtica monetaria restrictiva han ayudado a mantener fuerte al peso mexicano\u201d, el d\u00e9ficit de cuenta corriente alcanzado en los \u00faltimos tres a\u00f1os, que ha rondado 1% del PIB, es una m\u00e9trica inferior a la trayectoria sostenible de una econom\u00eda como M\u00e9xico, que tradicionalmente arroja d\u00e9ficits de 1.6 puntos del Producto.<\/span><\/p>\n

Estrategas del think tanks Saver, ya hab\u00edan advertido que este tama\u00f1o de d\u00e9ficit en cuenta corriente se hab\u00edan convertido en la foto de un momento en el tiempo que estaba sostenida en factores de una sola vez, como es la fortaleza del peso.<\/span><\/p>\n

En el an\u00e1lisis, Werner cita al ex economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), Robin Brooks, para advertir que el peso fuerte hab\u00eda generado un gran deterioro en la cuenta corriente subyacente.<\/span><\/p>\n

Y citando de nuevo a Brooks, que tambi\u00e9n fue economista y estratega en Goldman Sachs, Werner admiti\u00f3 que \u201cel peso es muy vulnerable si agregamos al contexto la posibilidad de que gane Donald Trump las elecciones (en Estados Unidos) en noviembre\u201d.<\/span><\/p>\n

Superpeso y restricci\u00f3n monetaria<\/span>
\nSeg\u00fan el an\u00e1lisis de Werner, que cont\u00f3 con las observaciones de dos ex consejeros econ\u00f3micos del FMI, Olivier Blanchard y Maurice Obstfeld, \u201cla fortaleza del peso refleja el aumento de las remesas, el efecto del muy amplio diferencial de la tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria frente a la tasa de fondos federales, la gran cantidad de reservas internacionales mantenidas por Banco de M\u00e9xico, un nivel hist\u00f3ricamente bajo del riesgo pa\u00eds y las expectativas de que el nearshoring favorecer\u00e1 al pa\u00eds\u201d.<\/span><\/p>\n

Por tanto, \u201cla fortaleza del peso es tambi\u00e9n consecuencia de remesas y de una pol\u00edtica monetaria muy restrictiva\u201d.<\/span><\/p>\n

El diferencial de tasas que guarda M\u00e9xico con Estados Unidos es el m\u00e1s alto en la historia, de 550 puntos.<\/span><\/p>\n

Restricci\u00f3n y su impacto econ\u00f3mico<\/span>
\nComent\u00f3 que desde el sector real se pueden distinguir algunas se\u00f1ales de que la combinaci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s muy altas y una moneda fuerte est\u00e1 frenando el crecimiento.<\/span><\/p>\n

Esto lo explic\u00f3 apoy\u00e1ndose en el hecho de que M\u00e9xico se ha recuperado m\u00e1s lentamente que otras econom\u00edas latinoamericanas tras la pandemia.<\/span><\/p>\n

Entonces, consider\u00f3 que tanto el empleo como la producci\u00f3n en M\u00e9xico podr\u00edan beneficiarse de una moneda m\u00e1s d\u00e9bil.<\/span><\/p>\n

Werner, quien fuera tambi\u00e9n responsable de dirigir el Departamento del Hemisferio Occidental, en el Fondo Monetario Internacional (FMI) entre el 2013 y el 2021, reconoci\u00f3 que la fortaleza del peso tiene un importante sustento en el flujo de remesas.<\/span><\/p>\n

De hecho, explic\u00f3 que desde el 2016, las transferencias en d\u00f3lares que env\u00edan los trabajadores desplazados desde Estados Unidos hacia M\u00e9xico, se han incrementado en una proporci\u00f3n de 3% del PIB.<\/span><\/p>\n

Este flujo consistente de d\u00f3lares en forma de remesas tambi\u00e9n se ha vuelto un factor de vulnerabilidad para la cuenta corriente, suponiendo cambios en el dinamismo de estas transferencias.<\/span><\/p>\n

A medida que nos acercamos a la segunda mitad del a\u00f1o, \u201calgunos de estos factores est\u00e1n comenzando a cambiar o a ser cuestionados por los participantes del mercado de capitales, lo que lleva a un debilitamiento del peso\u201d, insisti\u00f3.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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